鉆石收藏，這個閃著光芒的投資方式，隨著銀行推出相關的理財產(chǎn)品，受到了銀行高端客戶的青睞，特別是裸鉆投資一直熱度不減。

瘋狂的石頭一直漲

在過去50年里，鉆石價格一直保持著每年16%的增長幅度。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，僅2011年鉆石價格就連漲8次，漲幅達到30%以上。數(shù)年間，鉆石的價格波幅并不大。在2009年金融危機期間，當其他投資方式的波動普遍超過50%時，鉆石價格的波幅僅為10%-20%。

鉆石之所以出現(xiàn)暴漲，其一是因為鉆石本身的稀缺性。在開采出來的金剛石中，大約只有20%可以成為寶石，剩下的部分因為瑕疵較多通常只能用作工業(yè)需求。在鉆石業(yè)壟斷巨頭戴比爾斯鉆石礦業(yè)公司發(fā)表鉆石峰值論后，鉆價被推得更高。這所總部設在南非約翰內(nèi)斯堡的鉆石源頭公司幾乎主宰了世界各大鉆礦，控制著全球60%的鉆石供應，該公司宣稱世界上的鉆石資源正日漸枯竭，因而一再提高鉆石毛坯價格。

經(jīng)濟形勢的變化也成為鉆石增值的一大推手。當全球投資形式低迷，大量資金從樓市股市出逃轉移到鉆石市場，造成了鉆價的異常上漲，甚至有投資者動輒投入千萬來收藏彩鉆和大克拉裸鉆。這種看似不理性的行為其實反映了資金增值的迫切需求。而隨著經(jīng)濟回暖，歐美市場復蘇使得奢侈品消費日益旺盛，同時新興國家市場需求，特別是中國、巴西、印度等國對鉆石的需求出現(xiàn)激增，也成為推動價格上漲最直接的因素。根據(jù)戴比爾斯公司的報告顯示，2010年中國和印度兩個最大新興經(jīng)濟體的鉆石消費分別增長了25%和31%。自2009年以來，中國已經(jīng)連續(xù)三年成為全球第二大鉆石消費市場。

裸鉆+4C+證書≈價值

相比于鉆石飾品，裸鉆因為附加值低、溢價較小、更容易流通而成為投資者買入的熱點，2012年一季度國內(nèi)裸鉆價格環(huán)比上漲了5%。然而并非鉆飾就沒有投資價值。大信昌鉆石投資中心介紹稱，“鉆飾牽涉到不同時代的風格，無統(tǒng)一標準，以一條全都是克拉全美鉆石的項鏈為例，要找到幾十顆大小、顏色、形狀完全相同的鉆石至少要花2年時間，比同等大小的裸鉆更難得。”相比于鉆飾，買裸鉆還有一個優(yōu)點，可以在凈度、顏色和分量方面有所保證。國際上將購買裸鉆的凈度標準分為10級，以VS級（在10倍放大鏡下有較小的暇疵）為例，下分VS1和VS2的差別。然而在購買鉆飾時，允許0.47克拉以下的鉆飾不分小級，因而可能會發(fā)生花VS1的錢買VS2鉆的情況。

裸鉆投資不能只認珠寶品牌，品牌的附加值會加大投資成本。專家介紹，珠寶品牌的加價率平均在3-5倍，甚至有國際一線品牌的加價率能到10倍以上。不管是“南非鉆”還是“比利時鉆”，投資者都要認清“4C”，價值才能得以保障。

所謂“4C”指鉆石的“克拉重量（CARAT WEIGHT）、凈度（CLARITY）、色澤（COLOUR）、切工（CUT），四個因素構成了鉆石的總價格，每一項的微小差異，都會使鉆石價格產(chǎn)生較大差異。但是投資者很難用專業(yè)手段判斷這四個要素，一定要確認具有鉆石權威機構頒發(fā)的證書，市場常見的有GIA、IGI、HRD三大鉆石機構鑒定證書。在國內(nèi)購買裸鉆，具備NGTC和GIA雙重證書較為保險。

在投資鉆石大小的選擇上，“至少一克拉”已經(jīng)成為投資鉆石的一道門檻。業(yè)內(nèi)人士表示，除了具備一定的評定條件外，只有達到1克拉以上，才具有一定的升值空間。也有專家表示3克拉是個分界，漲幅較大，大約需要50萬左右的資金。3克拉以下的鉆石消費量大，適合做短線投資，5克拉以上的鉆石比較稀少，適合長期持有。

而據(jù)大信昌鉆石投資中心介紹，對入門級收藏者來說，5克拉以上的彩鉆有收藏價值，“彩鉆和白鉆從同一塊礦巖里產(chǎn)出，但開采率比白鉆低得多，5克拉以上最高等級的彩鉆，可達到10萬至100萬美元/克拉”。據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，25年來30-50分的鉆石漲幅僅有40%多，5克拉的漲幅則高達 258%。

人們往往認為形狀越復雜的鉆石越有價值，專家表示事實并非如此。“同等4C級別的鉆石，最貴最難得的是圓形和枕形，原石本身是不規(guī)則的形狀，因此切割成何種形狀的鉆石，視乎原石中內(nèi)含物的分布及原石的大小”。大信昌鉆石投資中心認為，圓鉆最貴，因為不但要求原石具有較為規(guī)則的形狀，而且需要切去的原石部分最多。

在投資渠道上，目前國內(nèi)裸鉆投資的渠道主要包括供應商直銷平臺、商場購買、網(wǎng)絡購買和拍賣會。市面上一般少有收藏級別較高的裸鉆，需要去拍賣行或拍賣會購買。投資者要謹慎購買“期貨鉆”，不能因為價格便宜兩成左右而忽略了鉆石本身的質(zhì)量。

回購難 變現(xiàn)有價無市

成為投資市場新寵的鉆石，始終存在變現(xiàn)難的問題，無形中加大了其投資風險。變現(xiàn)速度快是一個好的投資品種所必須具備的條件。

目前在國內(nèi)，鉆石的變現(xiàn)途徑主要為寄售、拍賣、典當和回購。寄售在國內(nèi)并不常見，而拍賣也不適合普通投資者，對鉆石要求比較高，一般要求精品鉆石。所以典當和回購成為鉆石變現(xiàn)的主要渠道。然而典當價格一般為正常市場報價的1/3左右，變現(xiàn)損失較大。

同時，鉆石的回購渠道并沒有大規(guī)模地打通。提供回購業(yè)務的鉆石企業(yè)并不多見，即使回購也只針對自家售出的鉆石。據(jù)華夏典當行工作人員介紹，這一方面是因為自家出售的鉆石鑒別起來相對容易，二是出于成本考慮。華夏典當行高級典當師邢宏寶介紹說，可參加回購的裸鉆及成品鉆石，在華夏典當行的購買價格需為5000元以上，鉆石主石須在30分以上；回購標準為一年之內(nèi)按實際售出價格7折回收、一到二年之間按實際售出價格8折回收、二到三年之間按實際售出價格9折回收、三年以上按實際售出價格全價回收。由此可見，即使投資者持有三年以上，最高也只能全價回收，考慮到通脹因素仍不劃算。

鉆石收藏被附加了太多的心理價值，南非副總統(tǒng)莫特蘭蒂就曾說，鉆石是“人們虛榮心的產(chǎn)物”。其價格存在一定的泡沫空間，從工廠到中間商到商場，存在著大約3:4:3的利益分配鏈條。和黃金(1681.60,-2.30,-0.14%)不同，鉆石投資暫時還沒有二級市場，一個公開透明的價格和流通中心尚未建立，對于普通投資者而言，仍是一場高負荷的游戲，要謹慎選擇。