朱志剛

魏軍

由于今年四月國(guó)際金價(jià)的驟然大幅下跌，中國(guó)大媽瘋狂搶金、被套的消息就相繼搶占了各大媒體的主力版面，而投資黃金(1382.20,-0.90,-0.07%)的一系列問題隨之成為時(shí)下的熱門話題。到底人們?cè)摬辉撡I黃金，黃金的投資功能是什么？在什么時(shí)候買黃金最合適？日前，羊城晚報(bào)財(cái)富大講壇邀請(qǐng)了廣東省黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、首席黃金分析師朱志剛和廣東省貴金屬交易中心特約高級(jí)金融分析師魏軍來(lái)詳細(xì)解答這些疑問。

廣東省黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、首席黃金分析師朱志剛：

建議黃金在中產(chǎn)家庭投資組合中占10%-30%

中國(guó)大媽只是熱場(chǎng)的

“買首飾的中國(guó)大媽都以為買到底了，但是我們認(rèn)為是買高了。”朱志剛笑著表示，“她們一買，把價(jià)錢都買上去了，所有的亞洲國(guó)家都在買金，但是買金的人就是大媽嗎？熱場(chǎng)的人是大媽，但是大媽的背后是中產(chǎn)，他們什么時(shí)候買呢？大媽搶首飾的時(shí)候，他們?nèi)ベI金條，一買就是兩公斤十公斤，所以這個(gè)量才上去的。

朱志剛告訴投資者，“不要?jiǎng)e人買你就去買。買首飾不等于買黃金，大家記住，因?yàn)槭罪棻旧砭陀屑庸べM(fèi)、消費(fèi)稅，消費(fèi)稅多少？5%，買400塊錢20塊錢就交掉了，還有17%的增值稅都要交的。你買了就是虧的，金價(jià)漲了25%你才能賺錢。買首飾肯定是虧的。

有人說大媽被套了，其實(shí)沒有被套。

朱志剛指出，“很多人是剛需，是打算送給小孩，自己留著的。中國(guó)大媽真的能戰(zhàn)勝大鱷嘛？這是一個(gè)戲說。大媽不是主體，三分之一的金是被大媽買的，另外三分二都是一些投資客去買的實(shí)物黃金。

搶金潮中銀行賺最多

賣了這么多黃金，誰(shuí)賺錢了呢？

“賺錢最多的是銀行。”朱志剛這樣認(rèn)為，“由于中國(guó)的黃金必須通過銀行購(gòu)買，在搶金熱潮時(shí)，中國(guó)國(guó)內(nèi)和國(guó)際的黃金差價(jià)高達(dá)8元一克，這個(gè)差價(jià)就是銀行凈賺的，你想一天賣幾百噸黃金，賺了多少？但是我們投資者多虧錢，加了這么多費(fèi)用進(jìn)去，這幾天沒人買，價(jià)錢又回來(lái)了。第二賺錢的是誰(shuí)呢？是首飾廠。零售商很受傷，小的零售商不見了一棟別墅，大的不見了幾棟別墅，資產(chǎn)都縮水了。

“做了二十年的黃金，我也問該不該買黃金？為什么要買黃金？黃金是熊市了還要不要買呢？我認(rèn)為要。”朱志剛認(rèn)為，“黃金的物理屬性決定它能做貨幣。

黃金才是最誠(chéng)實(shí)的資產(chǎn)

全世界的黃金有16萬(wàn)噸，人均30克，中國(guó)人均遠(yuǎn)低于這個(gè)數(shù)字。

“買黃金不是為了賺錢，是為了給你的資產(chǎn)上個(gè)保險(xiǎn)。我提出一個(gè)觀點(diǎn)，中產(chǎn)階層必備一公斤黃金，黃金在家庭投資組合中占10%-30%，現(xiàn)階段黃金實(shí)物為主，建議不要超過五公斤，變現(xiàn)難，超過五公斤建議投資黃金衍生品種。”朱志剛堅(jiān)信，“紙幣不是你最終的財(cái)富，黃金才是最誠(chéng)實(shí)的資產(chǎn)。

“有人說買黃金是用來(lái)保值增值，這不對(duì)，黃金是用來(lái)抵御信用風(fēng)險(xiǎn)的最好工具，什么時(shí)候紙幣不值錢了，黃金才值錢。12年牛市可能要結(jié)束了，結(jié)束了我們也要買黃金。”朱志剛很堅(jiān)決地表示，“現(xiàn)在我們還不敢說就是牛市要結(jié)束，因?yàn)橛绊扅S金價(jià)格最主要的因素，一個(gè)是地緣政治，一個(gè)是弱勢(shì)美元，大家對(duì)貨幣沒信心了去買黃金，現(xiàn)在這兩個(gè)因素沒有變，我們認(rèn)為黃金的價(jià)格是在牛市的第三階段，什么時(shí)候會(huì)暴漲或暴跌都不知道，可能一天之內(nèi)就會(huì)大跌，每次大跌都是買入的機(jī)會(huì)，大家要知道，大跌多買點(diǎn)，小跌少買點(diǎn)。

買黃金要用閑錢

“我們那有兩個(gè)老太太，金價(jià)大跌的時(shí)候都去我們那買金，一個(gè)老太太說，我又買貴了，我問她你這個(gè)錢是閑錢還是吃飯錢呢，她說都是牙縫里省出來(lái)的錢，她每次都很痛苦，但還是堅(jiān)定地要買，想給孩子留點(diǎn)東西，另一個(gè)老太太就很高興，說這次又跌了，再買點(diǎn)，她說反正都是閑錢，都買黃金，這是兩種投資心態(tài)，大家要知道，買黃金不是用吃飯錢買的，是閑錢。”朱志剛認(rèn)為，黃金的牛市下半年還會(huì)有，2013年黃金價(jià)格整體將呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的格局，年度低價(jià)區(qū)預(yù)計(jì)在1400-1450美元，高點(diǎn)在1800美元，平均價(jià)格將形成在1600-1650美元區(qū)域。

中國(guó)大媽三天搶了180噸黃金

“2013年黃金整個(gè)走的是下跌通道，1月1日的金價(jià)是1674美元∕盎司，然后開始出現(xiàn)一輪震蕩，到4月12日，當(dāng)天跌了5%，接下來(lái)4月15日，跌了8.5%，大家都跌怕了，炒金的投資者和零售商都懵了。這時(shí)候中國(guó)大媽開始買金了，她們有多厲害呢？我們算了一下，180噸或200噸有可能，預(yù)計(jì)一個(gè)月之內(nèi)是有300噸賣出去。”朱志剛表示，當(dāng)時(shí)廣州東百、廣百，包括小的金店都賣斷貨了。

“1988年武漢也在搶黃金，為什么搶？擔(dān)心物價(jià)漲，擔(dān)心通脹。但2002年黃金市場(chǎng)開放以來(lái)，從來(lái)沒見過有人這樣搶黃金。”朱志剛說，“東百幾年沒賣出去的手鐲，都已經(jīng)有一點(diǎn)瑕疵了，還有大媽爭(zhēng)著買。這是大家能看到的，大家沒看到什么呢？我們零售商去首飾廠拿貨，早上六點(diǎn)到首飾廠，隊(duì)已經(jīng)排了兩百米，大家轟地進(jìn)去了，誰(shuí)的胳膊長(zhǎng)，就這個(gè)柜臺(tái)都是我的了，都是這樣抱著柜臺(tái)搶的，從來(lái)沒見過，后來(lái)廠里沒辦法了，說一天發(fā)一百個(gè)號(hào)。深圳大的首飾廠，一天出貨500到600公斤，都賣光了，庫(kù)存也全部被搶光了。

廣東省貴金屬交易中心特約高級(jí)金融分析師魏軍：

不要先想能賺多少錢，先想能承受多大虧損

黃金可以做多做空

現(xiàn)在中國(guó)的黃金要從商品交易轉(zhuǎn)變到金融交易，這是一個(gè)非常重要的轉(zhuǎn)變，銀行推出了很多交易類的品種，黃金的價(jià)格不僅僅在上漲的時(shí)候能讓大家盈利，價(jià)格下跌的時(shí)候也同樣可以盈利，逢低做多，逢高做空。

其實(shí)黃金價(jià)格漲跌對(duì)于交易者來(lái)說并不是非常重要。舉個(gè)例子，黃金上漲的時(shí)候，叫黃金的牛市，大家知道美元跟黃金大部分時(shí)間是反向的關(guān)系，黃金是熊市，美元可能就是牛市了，黃金價(jià)格下跌的過程中，利用做空機(jī)制，是不是也是一個(gè)牛市？其實(shí)只是方向不一樣。同樣的一件事情，角度不同。不管價(jià)格怎么變化，我們都可以利用合適的工具來(lái)獲取交易的機(jī)會(huì)。

現(xiàn)在是黃金價(jià)格在歷經(jīng)12年上漲之后的一個(gè)大級(jí)別的格局調(diào)整，現(xiàn)在定性它是牛市還是熊市，并不是特別重要，對(duì)于投資者來(lái)說，最關(guān)鍵的是怎么控制風(fēng)險(xiǎn)，選擇合適的工具，把握它的趨勢(shì)，贏取機(jī)會(huì)。

黃金關(guān)注：1520美元/盎司

白銀(21.75,-0.01,-0.05%)關(guān)注：26美元/盎司

最近的黃金走勢(shì)可以說波動(dòng)幅度在最近兩年時(shí)間里是非常劇烈的，尤其是4月中旬以后，國(guó)際金價(jià)4月10日-16日下跌了16.79%，4月16日-5月3日反彈了12.57%，5月3日-20日又下跌了10.01%，國(guó)際銀價(jià)4月10日-16日下跌了21.42%，4月16日-26日反彈了12.77%，4月26日-5月20日下跌了19.02%。

由此可以看出，白銀跌得更快，白銀再次下跌的時(shí)候比黃金要早，兩個(gè)原因，這段時(shí)間美元走得很強(qiáng)，而在經(jīng)濟(jì)偏軟的情況下，白銀是工業(yè)用的貴金屬，以前人們用的相機(jī)曝光的過程需要白銀，由于人們的生活發(fā)生了變化，經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)也不是很好，所以說白銀的價(jià)格處于比黃金更偏弱的局面中。

為什么黃金白銀跌得這么猛烈？金價(jià)跌破了一個(gè)中長(zhǎng)期重要支撐，這個(gè)支撐也是黃金在反彈的過程中一個(gè)相當(dāng)重要的阻力的關(guān)口，就是在1520美元/盎司左右，換成人民幣大概在310元/克左右。

再看白銀，26美元/盎司，這是一個(gè)歷時(shí)兩年的重要支撐，現(xiàn)在被打破了，對(duì)應(yīng)人民幣大概是5元/克左右。既能做多又能做空的品種，前期是重要支撐，后期就是重要阻力。

錢是賺不完的，但是虧得完

資金管理的問題非常重要。錢是永遠(yuǎn)賺不完的，但是錢是可以虧完的。

假如你做投資，虧10%的時(shí)候，剩90%，再反過來(lái)賺10%的時(shí)候，只有99%了，只有賺11%才能賺回來(lái)，虧損90%的時(shí)候，你要賺900%才能賺回來(lái)，而且你的操作還不能錯(cuò)一步，所以一定要控制好自己倉(cāng)位的比例，你有100萬(wàn)的資金，對(duì)一個(gè)不熟悉的品種，5%-10%就差不多了，不要太多，否則市場(chǎng)波動(dòng)大的時(shí)候很多投資者承受不了的。

貴金屬如果是做交易類型，首先要樹立正確的投資觀念，貴金屬的底部或頂部，都是一個(gè)相對(duì)的概念。更多的應(yīng)該強(qiáng)調(diào)支撐或阻力，支撐下面還有支撐，阻力上面還有阻力。

投資者要熟悉了解貴金屬行情走勢(shì)特點(diǎn)，從中長(zhǎng)期中找趨勢(shì)，從短周期中找入場(chǎng)、盈利、止損點(diǎn)。既要有目標(biāo)，又要防范風(fēng)險(xiǎn)。

投資者要做好風(fēng)險(xiǎn)防護(hù)的工作。比如如何合理確定開倉(cāng)頭寸？第一步評(píng)估自己損失承受的能力，不要先想能賺多少錢，先想能承受多大虧損，比如說定在20%，到了這個(gè)度以后一定要舍棄，留得青山在不愁沒柴燒。投資者要把止損跟預(yù)期盈利做個(gè)對(duì)比，最好的狀態(tài)要超過一比三，比如止損定好了四塊錢，四塊錢止損換十二塊盈利，一比一沒意思，一比二不夠吃。

精彩對(duì)話

問：從個(gè)人財(cái)產(chǎn)保值的角度，買實(shí)物黃金還是紙黃金好？

朱志剛：這個(gè)問題不斷地都有人問，也困擾我們很久，有媒體說，紙黃金不用保管，手續(xù)費(fèi)又低，紙黃金要好，銀行賣紙黃金當(dāng)然也這樣說。但是這些年我們發(fā)現(xiàn)，最終做實(shí)物黃金的人賺錢要多。其實(shí)最主要的區(qū)別是，紙黃金你看它還是錢，錢在動(dòng)，你的心態(tài)也在動(dòng)，比如漲了20%的時(shí)候，很多人忍不住就賣掉了，但實(shí)物黃金就比較能拿住。還有一個(gè)問題，紙黃金你賺了20%以后，你拋掉了，又漲，你又進(jìn)，再賺10%，又出，等你第三次進(jìn)，一輪下跌你就把前面賺的給丟光了。如果純粹以獲取價(jià)差為目的，有經(jīng)驗(yàn)、有時(shí)間，就可以做一些紙黃金，它門檻也比較低，實(shí)物金更多是一種儲(chǔ)備，作為保值、避險(xiǎn)、長(zhǎng)期持有，可能一輩子都不去賣了。

問：作為家庭如果對(duì)實(shí)物黃金想有長(zhǎng)期的投資，可以選擇哪些產(chǎn)品？實(shí)物黃金有什么回收渠道？對(duì)保管方面有什么建議？

朱志剛：現(xiàn)在實(shí)物金的投資品種有金條、金幣、首飾，金條又分為工藝金條和投資金條，如果是純投資的目的，投資金條是最合適的，手續(xù)費(fèi)一般是10-15塊錢，銀行大概是15塊錢，黃金公司一般是10-12塊錢，這種是最適合實(shí)物黃金投資的，它回收是大概減2或3塊，一買一賣就大概是15塊錢。

什么叫投資金條呢，就是一買一賣的手續(xù)費(fèi)不超過15塊錢，超過的就叫工藝金條，它就很漂亮，有包裝盒，比較適合作為禮品饋贈(zèng)，以前沒有投資金條的時(shí)候也很多人買，因?yàn)槭掷m(xù)費(fèi)還是比其他的要便宜。

金幣呢，現(xiàn)在熊貓幣也有得賣了，金幣也可以投資，但是要非常清楚什么時(shí)候買合適，它跟金價(jià)也有很大的相關(guān)性，比如一套熊貓金幣有1盎司、1/2盎司、1/4盎司，大概是60克，四月份之前賣兩萬(wàn)二，現(xiàn)在跌到一萬(wàn)七，你這個(gè)時(shí)候買我覺得也是比較劃算的。如果你說我不想提貨放在哪里的問題，一般在銀行開個(gè)保險(xiǎn)箱就可以解決這種問題了，保險(xiǎn)箱一年一般四百到五百，有人一開就是十年，因?yàn)槊磕甓紳q價(jià)，你要是覺得保管太不劃算，那你可以買銀行的黃金定投，你每個(gè)月買一點(diǎn)，到一定量可以提貨，不提貨就放在銀行，也沒有手續(xù)費(fèi)，是個(gè)非常好的品種。

問：現(xiàn)在三萬(wàn)塊就可以開戶炒白銀了，像我這樣黃金白銀都沒有炒過的，假如要涉足貴金屬投資，黃金和白銀哪種更容易入手？

魏軍：如果從成本的角度，我會(huì)建議先了解白銀，比較便宜，但是從市場(chǎng)波動(dòng)的角度來(lái)說，建議炒黃金，因?yàn)榘足y的波動(dòng)速率是非常快的，很多人的理解可能有偏差，白銀價(jià)格幾塊錢一克，很便宜以為就很好做，其實(shí)并不是這樣，如果你看它的日內(nèi)波動(dòng)，把握起來(lái)對(duì)于初學(xué)者來(lái)說有一定難度。從黃金開始做起相對(duì)會(huì)好一些，過后再去了解白銀的投資。

如果說有模擬交易的過程，最好通過這樣的手段來(lái)了解市場(chǎng)，而且模擬的時(shí)候一定要有全真的心態(tài)，而不是隨意地買賣。

朱志剛：白銀應(yīng)該是黃金的影子，白銀的價(jià)格也是跟著黃金的價(jià)格波動(dòng)的，當(dāng)然它的波動(dòng)率會(huì)更大一些。白銀我們也叫平常人的黃金，門檻比較低，如果資金方面不多的話還是從白銀入手。關(guān)鍵是順勢(shì)而為，抓對(duì)方向才能賺到錢。

問：同樣是買金，去香港買首飾便宜還是大陸買便宜？

朱志剛：去香港買便宜，沒有消費(fèi)稅；金條就差不多，沒有必要冒著風(fēng)險(xiǎn)去香港買，攜帶50克要報(bào)關(guān)的。